记者丨易妍君

　　编辑丨张星

　　近期 ，公募基金密集启动“限购 ”。

　　先有财通集成电路产业、富国创新科技 、易方达远见成长等多只年内业绩亮眼的主动权益基金
，以及全球科技互联网股票
、全球新能源汽车股票等QDII基金，纷纷发布“暂停大额申购
”公告 。

　　紧接着 ，6月12日
，又有泰康安泽中短债、国泰海通安睿纯债债券 、中加穗盈纯债债券等16只债券型基金同步进入“限购”模式
。

　　据Wind统计，截至6月12日 ，近一个月来，发布“暂停大额申购 ”公告的公募基金数量已超过100只。在公募基金市场上
，约有1400只基金（仅统计主份额）处于“暂停大额申购
”状态 。

　　受访人士指出，绩优主动权益与高位赛道主题基金限购 ，核心是为控制基金规模
、避免增量资金摊薄存量持有人收益
。不过
，“限购”不代表基金未来必然上涨，投资者仍需结合基金长期业绩、投资策略 、赛道估值和管理人能力综合判断 ，不可单纯依据限购行为而盲目跟风买入。

　　扎堆“限购 ”

　　一般情况下
，基金暂停大额申购业务后，其转换转入、定期定额投资的额度与申购限额将保持一致 。

　　据Wind统计 ，截至6月12日
，近一个月来，上百只基金相继公告“暂停大额申购”事项 ，涉及主动权益
、QDII、固收+等基金类型。

　　相关基金管理人普遍表示
，基金限购是为了保证基金的稳定运作，保护基金份额持有人利益
。

　　其中 ，部分绩优主动权益基金已将单个基金账户单日申购限额调整为10万元，如易方达远见成长 、易方达先锋成长等。

　　还有一些科技主题基金在年内多次下调大额申购上限
，限购金额已降至1万元及以下 。

　　例如，财通品质甄选混合先在5月29日将单个基金账户的单日申购上限设置为1万元；6月2日 ，进一步将申购上限降低为1000元
。

　　华泰柏瑞质量成长自4月27日起将单个账户单日申购限额由100万元调整为10万元
，6月10日进一步将大额申购限制金额由10万元调整为1万元。

　　晨星（中国）基金研究中心总监孙珩向记者分析，绩优主动权益与高位赛道主题基金限购 ，核心是为控制基金规模
、避免增量资金摊薄存量持有人收益
，同时适配基金策略容量、抑制市场追高投机行为 。并且，这类限购也与监管倡导的逆周期运作 、长期稳健运作导向相契合
。

　　同时 ，设置大额申购限额的QDII基金以股票型基金为主。富国全球科技互联网股票自6月以来
，已三度调整申购限额，目前该基金的限制申购金额为1000元 。国富全球科技互联混合
、长城全球新能源车股票发起式的限制申购金额分别为100元、1000元
。

　　“QDII基金限购主要受境外投资额度紧张约束 ，是当前跨境投资额度稀缺下的常态化调控手段。
”孙珩表示 。

　　值得一提的是
，6月以来，债券型基金暂停大额申购的案例迅速增加
。

　　仅6月12日就有16只债券型基金发布相关公告 ，包括路博迈中国精选利率债 、招商资管中债1—5年政策性金融债指数
、泰康安泽中短债、财通资管鸿商中短债 、国泰海通安睿纯债债券等。

　　“近期，投资者对债市的关注度有所提升
，部分债券基金或因组合策略容量相对有限，进而限制大额申购 ，以避免因规模增长较快
，而摊薄现有组合收益 。”一位资深业内人士指出。

　　理性投资

　　整体上看，受市场变化
、基金公司运作理念转变等多种因素影响 ，公募基金“限购 ”已趋于常态化
。

　　据Wind统计
，截至6月12日，在公募基金市场上 ，约有1400只基金（仅统计主份额）处于“暂停大额申购
”状态。

　　不过
，投资者仍需理性看待这一现象 。因为采取“限购”措施并不等同于基金业绩良好
。

　　记者梳理发现，目前已“限购 ”的主动权益基金 ，并非都是中期业绩名列前茅的产品。

　　孙珩认为
，在投资过程中，可以将基金“限购
”作为辅助参考标准 ，但不能作为核心买入依据 。

　　“基金限购大多是机构为控制规模、保护策略稳定性和持有人收益的理性操作，一定程度上从侧面体现了该基金业绩优质 、策略容量紧张、管理人风控严谨
。但限购不代表基金未来必然上涨
，投资者仍需结合基金长期业绩
、投资策略、赛道估值和管理人能力综合判断，不可单纯依据限购行为而盲目跟风买入。”孙珩谈道 。

　　此外 ，上述资深业内人士分析
，多数情况下，当某只基金“限购 ”时 ，意味着短期内其吸引了大量资金
。投资者如果在此时追加投资
，有可能面临高位买入风险。在市场情绪高涨阶段，投资者应避免盲目追逐热门基金 。

　　他认为 ，如果热门基金限购
，投资者可以考虑分散投资，比如选择其他风格相近 、策略互补的基金 ，以实现资产多元化配置
，降低单一基金带来的集中风险
。

　　今年以来，伴随股票市场波动加大 ，基金投资也面临挑战。孙珩建议，在当前市场环境下
，投资主动权益基金需重点关注基金经理投资风格
、持仓集中度与风格漂移情况，立足长期业绩 ，理性规避短期热点炒作 。若配置固收+产品则要厘清权益仓位、底层资产及关注回撤控制能力
，留意信用风险与波动水平，结合自身风险承受能力 ，合理搭配两类产品。

　　SFC

　　出品丨21财经客户端 21世纪经济报道

　　编辑丨曾静娇